研报表明，估计2025年第一季度鞋服消费有望逐渐企稳复苏，各首要国产运动品牌一季度流水端有望完成个位数正增加。考虑微观消费预期正处于逐渐修正途径中，估计品牌服饰全体将连续企稳复苏态势，主张盯梢各品牌出售及指引达到状况。一起获益气候回暖&近距离出行热度提高，估计野外等部分高景气细分赛道将继续获益；纺织制作板块中，各代工厂订单能见度遍及至少到上半年，并活跃洽谈第三季度订单，表现了下流各品牌活跃且安稳的运营预期。一起4月2日美国对等关税计划将落地，主张重视美国对首要鞋服进口国详细施行关税水平。此外，主张重视订单拐点有望带来成绩弹性的野外代工职业。