2024-06-25，广发证券发布一篇纺织服装职业的研究陈述，陈述阐明，纺织制作景气量较高，服装家纺体现中规中矩。

　　2024年中报前瞻：上游纺织制作板块以出口事务为主，24Q2，板块内大都公司一方面上年同期基数仍然较低，另一方面下流海外品牌库存水平趋于正常，需求回暖，订单继续坚持添加，因而估计收入有望坚持较快添加，但大都公司上一年同期受美元增值影响，汇兑收益较高，本年二季度美元兑人民币汇率根本坚持稳定，因而估计对净利润变化起伏构成必定扰动，仅单个公司影响较小。下流服装家纺板块以内销事务为主，24Q2，在上年同期基数回到正常状况的布景下，受宏观经济进步速度放缓，消费环境偏弱影响，估计板块内大都公司收入和净利润体现中规中矩，仅高端消费和性价比消费适应消费两极分化趋势，估计成绩体现耐性强。 2024年上半年纺织品出口金额添加稳健，服装出口金额稍有动摇，服装家纺社零添加略有放缓。依据海关总署计算，2024年1-5月纺织品出口金额（美元计）同比添加2.6%，2024年一季度、4-5月别离同比添加2.6%、添加2.6%。2024年1-5月服装出口金额（美元计）同比添加0.2%，2024年一季度、4-5月别离同比添加1.4%、削减1.4%。依据国家计算局计算，2024年1-5月限额以上企业服装鞋帽针纺织品零售额同比添加2.0%，2024年一季度、4-5月别离同比添加2.5%、添加1.0%。 出资主张：上游纺织制作板块主张重视：（1）辅料、箱包等职业龙头公司，24Q2受汇兑收益动摇影响较小，成绩有望继续坚持敏捷添加。（2）毛纺、色纺纱等职业龙头公司，上一年成绩基数前高后低，受原材料价格下降，消化高价库存影响，估计本年成绩体现前低后高，下半年有望加快向上。（3）色织布职业龙头公司，供应侧获益下流海外品牌产能多地布局，商场占有率往头部会集，需求侧获益经典风格回归。（4）部分触及超高分子量聚乙烯纤维事务的职业龙头公司，超高分子量聚乙烯纤维职业商场环境改进，下半年有望带来成绩增量。（5）运动鞋服代工职业龙头公司，长时间获益运动鞋服职业商场空间大，龙头公司职业竞争力强，下流客户质量优异，老客户浸透率提高，新客户不断开辟，且产能稳步拓宽，有望坚持稳健添加。下流服装家纺板块主张重视：（1）适应消费两极分化趋势，成绩体现耐性强的高端及性价比定位龙头公司，一起，学习日本经历，在经济低速添加期，群众超高的性价比服饰龙头和小众细分高端服饰龙头均体现优异。（2）部分疫情期间品牌力向上的龙头公司成绩有望重回较快添加。（3）运动鞋服职业龙头公司，持久来看，龙头公司在营销、研制两大中心竞争力上的优势不断加深，职业界估计较难呈现弯道超车的公司，比例有望继续向头部会集。A股上游纺织制作重视标的：伟星股份002003）、开润股份300577）、新澳股份603889）、百隆东方601339）、鲁泰A、华利集团300979）、台华新材603055）、健盛集团603558）、南山智尚300918）、恒辉安防300952）、诺邦股份603238）。A股下流服装家纺重视标的：海澜之家600398）、比音勒芬002832）、富安娜002327）、森马服饰002563）、报喜鸟002154）、锦泓集团603518）、和平鸟603877）。港股重视标的：申洲世界、波司登、安踏体育、李宁、特步世界、我国利郎。

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